华鑫证券：AI玩具商业化使用加快 引荐重视具有丰厚IP矩阵企业
智通财经APP得悉，华鑫证券发布研报称，算力本钱下降，大模型才能晋级，且AI玩具具有老练供应链及明晰商业化途径，有望成为具身智能最早商业化的使用之一;而当时AI玩具商场仍处于开展初期，没有构成差异化竞赛格式，我国玩具企业有望凭仗老练的传统玩具制作产业链进行弯道超车，在国际商场具有一席之地。引荐重视字节豆包产业链，以及具有丰厚IP矩阵的企业。
华鑫证券首要观念如下：
为心情价值买单成为新趋势，“Z代代”将成为新消费主力军
社会形态向消费型改变，以用户需求为中心，更重视精力和心情价值，而相应的“取悦自己”、“显示特性”等交际型、悦己型消费行为逐步增加;“Z代代”作为行将兴起的消费主力，更偏好美妆个护、日用百货、珠宝、野外运动、宠物用品、潮流文创等品类，标明他们更重视个人体会感;而从消费志愿来看，野外、游览以及游戏相关的消费行为排名靠前，文创盲盒等潮玩、二次元及周边、IP相关的消费都坚持较高热度，亦体现出年轻人对交际、情感陪同和精力享用的寻求。传统玩具商场稳健增加，细分赛道继续扩容，拼搭人物类龙头企业有望充沛获益
传统玩具商场稳健增加，细分赛道继续扩容，拼搭人物类龙头企业有望充沛获益
“心情消费”趋势下，叠加IP与产品的深度结合，拼搭人物类玩具商场坚持快速增加，2023年全球拼搭人物类玩具商场规模(GMV口径)到达278亿元，估计2028年商场规模将达996亿元，其间我国拼搭人物类玩具GMV预期将由2023年的58亿元增加至2028年的325亿;拼搭玩具职业俊彦布鲁能够多元的IP矩阵及丰厚SKU，满意全年龄段、不同性别的顾客的需求，主流产品定价从人民币9.9元至399元不等;一起随同价格带下沉，出售提高明显，有望推进公司盈余才能继续增加。
危险提示
1、积木玩具需求不及预期;2、拼搭玩具商场竞赛剧烈;3、AI玩具的实践需求具有不确定性;4、AI玩具商场竞赛加重;5、公司业绩不及预期等。
本文源自：智通财经网
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事端发生于2023年1月8日，距今已有11个月，但一提起来咱们仍然浮光掠影，由于其时刚过元旦，忽然就发生了如此严峻的事端，伤亡人数触目惊心，一时间各种音讯迅速传播，在网络引发谈论如潮，咱们越是对生命的忽然逝去感到痛心，越是重视事端究竟是怎么发生的，为什么会导致如此严峻的结果？
发生事端后的卡车 （图源：新华社）
从查询报告来看，太多的不标准，不担任，太多的无知幸运和麻木大意，在那个关于车辆驾驭而言本就风险极高的清晨时段，一起导致了这场惨剧的发生。
闯祸卡车超载超限的情况十分严峻，事端发生时，这辆车装载碎石总质量79980千克，但这辆车最大答应总质量只要49000千克，超载量令人咋舌。
严峻超载的卡车，假如速度再略微快点，遇到紧急情况底子来不及反响，很简单导致忽然偏驶，制动失灵，翻车等事端，这应该是对车辆稍有了解的人都知道的知识。可是，该车在事端发生前20日内有12次装载记载，每一次都超限超载，从货主到司机到过磅的人，包含一路上各个环节的监管人员，居然没有任何一次，任何一人指出，让这样的车辆上路跑远程，十分风险。
发生事端后的卡车尾部围挡超出卡车车厢高度约300毫米（图源：新华社）
为了多拉快跑省点运输费，为了逃避职责少点麻烦事，这些人现已完全把安全抛诸脑后，而当对利益的追逐冲昏了脑筋，风险风险往往现已如影随形。
在该事端中遭受严峻抵触，多人死伤的是一支送殡部队，他们一行有许多人，清晨时分集合在路途上祭拜，导致路途上十分拥堵，而又由于祭拜时点燃爆仗烧纸钱，构成了许多烟雾，让本就比较疲惫的司机，愈加看不清路途情况，某种程度上，他们在送行逝去的亲人的一起，也将自己置身于风险的暗影之中。
尽管关于这家人而言，出殡遇上严峻事端，沉痛之上愈加沉痛，十分值得怜惜，他们所举办“路祭”也的确是一些区域的传统习俗，一般都是在夜间举办，可是任何活动仍是要以安全为重，一般的“路祭”不会集合这么多的人，也不会挑选在车辆交游的公路上进行。当传统习俗与现代生活相悖，乃至给人们带来风险的时分，就应该适当地改变和调整，不然不光违反了相关法令法规，并且很可能带来不必要的风险。
20死19伤的经验是反常沉痛的，可是沉痛的经验不能只在当下令人慨叹一下就完了，那些罔顾安全，直接或直接夺去别人生命的人，当然会支付沉重的法令价值，但一场事端的发生，绝不仅仅一时的疏忽大意，也不仅仅是几个人的麻木幸运，而是一连串的漫不经心、职责失守、怂恿庇护。
血淋淋的经验已有许多，应该怎么做也早已写进了法令之中，值得咱们沉思的是，为何凄惨事端重复演出，防不胜防？其底子原因仍是在于，许多法条没有得到完全的执行，许多人没有打从心里守住安全至上的底线。而怎么让那些不作为的人有所作为，让那些松松垮垮的人绷紧弦，让法令真实能发生广泛的束缚和震撼效应，仍应有继续的诘问和深究，应有长效的行动，长时间的监管，长鸣的警钟。
（来历：极目新闻）
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江西南昌20死19伤严重路途交通事故调查报告发布，极端沉痛的经验应该换来什么？
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蓝鲸新闻11月7日讯（记者 翟智超）继如祺出行（09680.HK)、嘀嗒出行（02559.HK）成功登陆港股后，吉祥集团旗下曹操出行有限公司（下称“曹操出行”）也将备战港股IPO。
日前，曹操出行更新了招股书，再次向港交所提交上市申请书，华泰世界、农银世界、广发证券（香港）担任联席保荐人。据了解，这是曹操出行本年以来的第2次递表，初次递表已经是半年前。
蓝鲸新闻记者注意到，曹操出行在2021年至2024年上半年累计亏本近80亿元。一起，公司获得订单首要依靠于第三方聚合途径，尽管途径会给曹操出行带来巨大的用户流量，但也会让其本钱大增。
别的，在盈余难解、合规危险高悬以及商场竞争格式的不确定性等多种要素一起效果，使得当下网约车企业上市之路充溢困难。
盈余困于“一起形式”之中
曹操出行建立于2015年5月，孵化自吉祥集团。IPO前，吉祥集团董事长李书福经过旗下Ugo Investment Limited持有公司83.9%的股份，为其实控人。公司首要事务包含网约车、顺风车等，详细到网约车，又分为惠选服务和专车服务。据了解，曹操出行在全国24个城市，具有一支由3.1万辆定制车组成的车队，这是现在我国规划最大的定制车队，也是公司运营之一起形式。
尽管曹操出行营收在不断添加，但难以打破盈余窘境。2021年—2024年上半年，公司营收别离为71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元及61.6亿元；归母净赢利别离为-29.51亿元、-19.72亿元、-19.16亿元和-7.67亿元。
之所以形成如此局势或源于其一起的运营形式。由上述可知，公司所具有定制的自有车队，而这些车队有昂扬的运营和出售本钱，吞噬了赢利的持续添加。
招股说明书显现，曹操出行的出售本钱包含给出行服务司机的收入补助、折旧费用、车服本钱及交给运力协作伙伴的佣钱。曩昔三年，这个数字别离为89亿元、79.7亿元、100.52亿元（前两年的数据都高于营收）且大部分都用在了给司机的收入及补助上。并且，自曹操出行建立以来，有超越300万名司机运用曹操出行，而公司累计向司机支付了超越300亿元的服务酬劳。
比照相同赴港IPO的同行嘀嗒出行，则因轻财物运营方法，早已完成盈余。2021—2023年，嘀嗒出行的收入在5.7亿元—8.2亿元之间，远低于曹操出行，但其净赢利别离为17.3亿元、-1.9亿元和3亿元。
一位金融人士向蓝鲸新闻记者表明，公司呈现巨大亏本并难以盈余会让出资者对其未来的盈余才能发生忧虑，影响商场对其的估值和出资志愿。尤其在IPO时，这或许成为一个严重阻止，由于出资者更倾向于出资具有杰出盈余远景的企业。
收入过度依靠第三方途径
尽管曹操出行声称国内第三大网约车途径，但商场份额比较第一名却相差甚远。据咨询机构数据显现，2023年，滴滴以75.5%的商场份额遥遥领先其他对手，T3出行以6.2%的商场份额位列第二，而曹操出行尽管位列第三，但商场份额仅占4.79%。
或为了完成订单规划的敏捷进步，曹操出行加强与多个途径协作。据招股书显现，曹操出行对聚合出行途径的依靠度呈逐年上升趋势。2021—2023年，曹操出行经过聚合途径获得的订单GTV别离到达39亿元、44亿元和89亿元，占同期总GTV的43.8%、49.9%和73.2%。三年间，曹操出行已由之前的超越对折订单来自自营途径，转变为超越七成收入来自聚合途径。
可是，第三方聚合途径也让曹操出行的本钱大增。财务数据显现，曹操出行的出售及营销开支由2021年的5.06亿元添加至2023年的8.36亿元。其间，各报告期赋予第三方聚合途径的佣钱别离为2.77亿元、3.22亿元、6.67亿元，各期占比别离为54.7%、50.3%、79.7%。
图源：招股说明书
业内人士表明，高度依靠聚合途径，尽管为曹操出行带来很多订单，可是也让它只能成为单纯的网约车公司，而成不了真实的网约车途径。没有互联网途径特有的“网络协同”，其内涵价值则被大幅削弱。这种行为不只添加了公司的运营本钱，还或许导致未来在与聚合途径的协作中议价才能下降，影响公司的盈余水平缓事务独立性。
实际上，曹操出行本身也意识到这个问题，其在招股书中表明“咱们依靠第三方聚合途径处理很多订单。假如聚合途径职业进行整合，咱们或许因议价才能有限而不得不承受晦气条款”。
更为要害的是，跟着时间推移，第三方聚合途径的坏处也逐步凸显。在黑猫投诉上，曹操出行被投诉超越8000次，触及曹操出行车费反常高出预估费用，要求正常价格核算及抱歉，成心绕远路，多收了八公里的费用等。
背靠吉祥集团，三年半亏本近80亿，曹操出行IPO之路“道阻且长”
图源：视觉我国蓝鲸新闻11月7日讯（记者 翟智超）继如祺出行（09680.HK)、嘀嗒出行（02559.HK）成功登陆港股后，吉祥集团旗下曹操出行有限公司（下称“曹操出行”）也将备战港股IPO。日前，...
会上有记者发问称，近来针对美方称将对施行香港国安法的香港官员施行新的签证约束，外交部发言人曾表明将坚决反制，能否介绍详细反制办法？
毛宁表明，咱们已对美方有关意向阐明晰严肃态度。美国借涉港问题对中方官员滥施签证约束，粗犷干与我国内政，严峻违反国际法准则和国际联系基本准则。根据《中华人民共和国对外联系法》《中华人民共和国反外国制裁法》有关规定，中方决议对在涉港问题上体现恶劣的美方人员采纳签证约束。
“有必要着重，香港是我国的香港，香港业务纯属我国内政。咱们敦促美方实在尊重我国主权，尊重香港法治，中止以任何方法干与香港业务。”毛宁表明，我国保护国家主权、安全、开展利益的决计坚持不懈，遵循“一国两制”方针的决计坚持不懈，对立任何外部实力干与香港业务的决计坚持不懈。
会上有记者发问称，据报道欧盟我国商会9日发布《我国企业在欧盟开展陈述》，指出“不确定性”成为当时在欧中企运营的关键词，并向欧盟组织和成员国政府提出一系列方针主张，以便改进中资企业在欧盟的营商环境。中方对此有何谈论？
毛宁称，陈述反映出在欧中资企业关于欧盟营商环境继续恶化的明显忧虑，68%的受访企业以为，曩昔一年间欧盟全体营商环境恶化；超越对折的受访企业以为，欧盟商场已不再公平敞开；78%的受访企业将“不确定性”作为当时在欧运营的关键词。
毛宁说，上一年10月以来，欧盟对华动用约束性经贸办法超越40项。新一届欧盟委员会益发着重“经济安全”，方案进一步强化经贸工具箱，晋级出资检查、出口控制等范畴约束性办法。有关做法违反了欧方一向标榜的商场经济、公平竞争、自由贸易准则，损害了我国企业合法权益，也损害了欧盟本身形象。期望欧方仔细倾听并注重处理我国企业的合理关心和合理诉求，防止将经贸问题政治化、泛安全化，为我国企业赴欧出资兴业供给公平、通明、非轻视的营商环境。文/本报记者熊颖琪
对在涉港问题上体现恶劣的美方人员采纳签证约束
昨日，外交部发言人毛宁掌管例行记者会。会上有记者发问称，近来针对美方称将对施行香港国安法的香港官员施行新的签证约束，外交部发言人曾表明将坚决反制，能否介绍详细反制办法？毛宁表明，咱们已对美方有关意向阐...
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